Lohnen sich jetzt Investments in Erneuerbare Energien und Energieeffizienz? - Experten nennen Chancen und Risiken

Investments in Erneuerbare Energien und Energieeffizienz sind weiterhin sehr attraktiv. Auch wenn die starken Kurseinbrüche von Aktien aus dem Bereich in den letzten Monaten etwas anderes suggerieren. Davon geht zumindest die Schweizer Bank Vontobel aus, die etwa den Vontobel Fund - Global Trend New Power anbietet. Sie verweist auf die Pläne der neuen US-Administration, die stark in saubere Energien und Energieeffizienz investieren will, und das Klima- und Energiepaket der EU. Die Internationale Energiebehörde habe betont, dass die Kreditkrise und die entsprechenden Minderinvestments in neue Energieformen durch den gesunkenen Ölpreis die erwartete Lücke bei der Energienachfrage nur verstärken werden. Diese Lücke könne nur durch massive Investitionen geschlossen werden. Auch das „klar kalkulierbare Wachstum der Weltbevölkerung insbesondere in Asien“ sowie die fortschreitende Industrialisierung und Urbanisierung weltweit werden laut Vontobel die Nachfrage für Erneuerbare Energien und Energieeffizienz stark erhöhen.


Im Bereich Energieeffizienz nennt Fondsmanager Youri Vorobiev die Wellstream Holdings PLC als ein aussichtsreiches Unternehmen. Sie produziere  flexible Leitungssysteme, die den Durchfluss in der Unterwasser-Ölproduktion verbessern und Kosten reduzieren. Nachfrageseitige Energieeinsparungen ermögliche die Firma Power Integrations, Weltmarktführer für Wechselstromwandler in elektrischen Geräten wie Mobiltelefonen oder Laptops. Aus dem Bereich der Erneuerbare Energien wird laut Vorobiev etwa Vestas Systems als Weltmarktführer für Windturbinen profitieren können.

Auch der US-Analyst Steven Milunovich rechnet mit einer deutlichen Kurserholung von Aktien aus dem Bereich der alternativen Energien. Der Experte von Banc of America Securities-Merrill Lynch räumt zwar ein, das in 2009 die Gewinnsituation bei Firmen der Branche voraussichtlich angespannt sein werde. Nachhaltig werde sich ihre Situation wohl erst ab 2010 verbessern. Dann aber sei vor allem für Solarwerte mit einem Aufschwung zu rechnen. Milunovich nennt die Q-Cells SE aus Thalheim als Unternehmen, deren Aktie  besonders stark zulegen dürfte.

Das bezweifelt hingegen Andrew Murphy von der Bonner Murphy&Spitz Umwelt Consult GmbH. Diese verwaltet die Investmentfonds Murphy&Spitz - Umweltfonds Deutschland und Murphy&Spitz - Umweltfonds Welt. Murphy kritisiert die Firmenstrategie von Q-Cells, bei den Technologien auf eine breite Palette zu setzen. Diese werde nach seiner Einschätzung nicht aufgehen. „Beim derzeitigen Ausleseprozess sind nicht nur technologische Vorteile entscheidend. Vielmehr wird der ausschlaggebende Faktor die rasche Senkung der Produktionskosten sein“, so Murphy. Es gehe jetzt darum, Solarmodule schnell so günstig wie möglich anzubieten. „Hier liegen Akteure wie etwa First Solar mit ihrer CdTe Technologie deutlich vor Q-Cells“, stellt Murphy klar. Er verweist auf das zum Jahreswechsel gemeldete Aus für die CSG Solar. An der Spezialistin für Dünnschicht-Solarmodule hält Q-Cells einen 21-prozentigen Anteil. „Aktivitäten wie die Beteiligung an CSG Solar bringen der Q-Cells einen Abschreibungsbedarf ein“, erklärte Murphy gegenüber ECOreporter.de. Er sehe keine Chance, diese Technologie zu verkaufen.  Auch bei anderen Beteiligungen der Q-Cells gebe es „technologische Herausforderungen, bei denen nachgebessert werden muss“. Q-Cells verfüge nirgends über die technologische Führerschaft und zahle somit den Preis für die horizontale Diversifizierung.


Q-Cells SE: WKN 555866 / ISIN DE0005558662
Vestas Wind Systems A/S: WKN 913769 / ISIN DK0010268606


Bildhinweis: Produktionslinie von Q-Cells SE. / Quelle: Unternehmen