Keine Panik – Experten empfehlen Kauf von Aktien ausgesuchter Erneuerbare-Energie-Unternehmen

Nach Einschätzung von Arthur Hoffmann, Manager der Erneuerbare-Energien-Fonds der Schweizer Sarasin, wurde im Markt in den letzten Tagen „blind verkauft“. Dazu hätten auch zahlreiche Stopp-Loss-Limits beigetragen, die ausgelöst wurden. „Ich verkaufe jetzt nicht“, sagt der erfahrene Fondsmanager im Gespräch mit ECOreporter.de. Solange der Markt nicht drehe, werde er allerdings auch noch nicht zukaufen.

Hoffmann beurteilt die Situation für Erneuerbare-Energie-Titel insgesamt zuversichtlich. Eine Nachfrage bei Finanzierern von Erneuerbare-Energie-Projekten habe ergeben, dass bislang noch keine Finanzierung ausgefallen sei, berichtet er gegenüber ECOreporter.de. Allerdings seien die Kosten für die Kredite gestiegen. Homann weiter: „Wenn unsere Quellen recht haben, ist die Befürchtung von Marktteilnehmern, dass Aufträge wegfallen, im Moment unbegründet.“

Als positives Signal sieht er die Fortschreibung der tax credits für Erneuerbare-Energie-Investitionen in den USA. (ECOreporter.de berichtete.) Zwar könne es in Folge der Finanzkrise Probleme mit der Finanzierung geben, sagt der Sarasin-Fondsmanager, die Projekte würden aber oft von Versorgern finanziert. Diese würden über reichlich liquide Mittel verfügen.

Worauf sollten Anleger achten, die mutig genug sind, bald wieder Aktien von Erneuerbare-Energie-Unternehmen zu kaufen? „Investieren Sie nicht in Firmen, die sich demnächst refinanzieren müssen“, rät Hoffmann. Für attraktiv hält er beispielsweise die Bonner SolarWorld AG, deren Bewertung liege auf dem Niveau von Anfang 2006. Auch die Solarzellenhersteller Q-Cells und First Solar zählen zu seinen Kaufkandidaten; so habe sich das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) der First Solar von über 100 auf unter 20 verbilligt. In der Windkraftbranche sei Vestas gut finanziert, so Hoffmann.

Der Experte will wieder kaufen, wenn „der Markt dreht“. Woran kann man das erkennen? Hoffmann nennt zwei Indizien: „Es könnte positiv sein, wenn der Ölpreis wieder steigt. Ölknappheit ist positiv für die Erneuerbaren Energien. Wichtig ist auch, dass sich die Wellen bei der Refinanzierung legen.“

Theo Kitz, Analyst bei Merck Finck & Co. in München, beobachtet im Erneuerbare-Energien-Sektor schwerpunktmäßig die Thalheimer Q-Cells AG. Er sei überrascht, wie heftig die Aktie des Unternehmens eingebrochen sei, sagt Kitz gegenüber ECOreporter.de: „Dabei waren die Nachrichten der letzten zwei Wochen positiv: In den beiden wichtigen Märkten USA und Spanien wird die Förderung der Solarenergie fortgesetzt. Allerdings wird der Absatzmarkt in Spanien zum Teil wegbrechen. Mit der jetzt beschlossenen Deckelung wird das Volumen deutlich unter dem Stand des Jahres 2008 liegen. Die Kapazitäten müssen umgeleitet werden. In diesem Zusammenhang wird häufig auf Italien verwiesen, der Markt ist aber viel zu klein, um das aufzunehmen. Es ist noch nicht klar, wo das Material hingehen soll.“

Der Merck Finck-Experte hofft auf den US-Markt. Die Fortschreibung der Tax Credits sei ein positiver Schritt, so Kitz, es sei aber noch mehr Ermunterung aus der Politik nötig. „Der Ausgang der Wahlen ist entscheidend. Ein neuer US-Präsident Obama wird die bereits formulierten Wachstumsziele für die Erneuerbaren Energien konsequenter umsetzen. Bisher geschieht das nur in einzelnen Bundesstaaten. Die USA als Ganzes wären ein gigantischer neuer Markt!“ so Kitz im Gespräch mit ECOreporter.de.

Der Analyst empfiehlt Q-Cells AG weiterhin zum Kauf. Er habe „hohes Vertrauen“ in das Management des Unternehmens, sagt Kitz. Ein Kursziel wolle er vor dem Hintergrund der extrem volatilen Märkte nicht nennen. „Dafür warten wir die Zahlen zum dritten Quartal ab“, so Kitz.

Vertrauen in sein eigenes Unternehmen scheint Thorsten Preugschas zu haben. Der Vorstand des Hamburger Solarprojektierers Colexon Energy AG hat am 26.9. und 6.10.2008 über die elektronische Handelsplattform Xetra insgesamt 9.500 Aktien seines Unternehmens gekauft. Wie die Gesellschaft mitteilte, wendete Preuschgas dafür knapp 41.000 Euro auf.

Colexon Energy AG: ISIN DE0005250708 / WKN 525070
First Solar Inc.: WKN A0LEKM / ISIN US3364331070
Q-Cells AG: WKN 555866 / ISIN DE0005558662
SolarWorld AG: ISIN DE0005108401 / WKN 510840
Vestas Wind Systems A/S: WKN 913769 / ISIN DK0010268606


Bild: Siliziumsäge bei der SolarWorld AG / Quelle: Unternehmen