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Kaufempfehlung mit Einschränkung für Aktie der M.A.X. Automation AG
Auf Jahressicht hat sich der Aktienkurs der Düsseldorfer M.A.X. Automation AG in Frankfurt auf 1,91 Euro mehr als halbiert. Jens Jung, Analyst der BHF Bank, rechnet mit einer deutlichen Erholung der Notierung und empfiehlt den Anteilsschein zum Kauf. Allerdings haben ihn die in der vergangenen Woche von dem Unternehmen vorgelegten Geschäftszahlen ernüchtert.
Unter anderem hatte die M.A.X. Automation AG mitgeteilt, dass im 4. Quartal 2008 das operative Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 18,6 Millionen Euro im Vorjahr auf knapp 16,0 Millionen Euro gesunken ist (wir
berichteten). Besonders enttäuscht haben Jung laut dessen Angaben die Aussagen über den Auftragsbestand. Ihm zufolge hatte er mit 265 Millionen Euro gerechnet. Das Unternehmen verfügte aber Ende 2008 nach eigenen Angaben nur über Aufträge im Wert von 233 Millionen Euro. Jung beziffert den Auftragsrückgang im 4. Quartal mit 38 Prozent. Der Analyst bezweifelt, das M.A.X. Automation 2009 profitabel wirtschaften kann. Er rechnet mit einem deutlichen Gewinneinbruch.
Der Experte der BHF Bank sieht diese Entwicklung jedoch bereits in den aktuellen Kurs eingepreist. Weil vorerst auch nichts für eine starke Kurserholung spreche, senke er sein Kursziel von 4,0 auf 2,3 Euro. Statt „strong buy“ laute seine Bewertung nun nur noch „buy“.
M.A.X. Automation AG: ISIN DE0006580905 / WKN 658090
Unter anderem hatte die M.A.X. Automation AG mitgeteilt, dass im 4. Quartal 2008 das operative Konzernergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) von 18,6 Millionen Euro im Vorjahr auf knapp 16,0 Millionen Euro gesunken ist (wir
berichteten). Besonders enttäuscht haben Jung laut dessen Angaben die Aussagen über den Auftragsbestand. Ihm zufolge hatte er mit 265 Millionen Euro gerechnet. Das Unternehmen verfügte aber Ende 2008 nach eigenen Angaben nur über Aufträge im Wert von 233 Millionen Euro. Jung beziffert den Auftragsrückgang im 4. Quartal mit 38 Prozent. Der Analyst bezweifelt, das M.A.X. Automation 2009 profitabel wirtschaften kann. Er rechnet mit einem deutlichen Gewinneinbruch.
Der Experte der BHF Bank sieht diese Entwicklung jedoch bereits in den aktuellen Kurs eingepreist. Weil vorerst auch nichts für eine starke Kurserholung spreche, senke er sein Kursziel von 4,0 auf 2,3 Euro. Statt „strong buy“ laute seine Bewertung nun nur noch „buy“.
M.A.X. Automation AG: ISIN DE0006580905 / WKN 658090