Ist die Aktie der Mayr-Melnhof Karton AG deutlich unterbewertet?

Mit einem deutlichen Kursanstieg der Aktie des österreichischen Karton- und Faltschachtelherstellers Mayr-Melnhof Karton AG (MMK) rechnet die Raiffeisen Centrobank. Wie deren Analyst Bernd Maurer erläutert, lagen die Geschäftszahlen des Unternehmens aus Graz für das 4. Quartal zwar deutlich unter den Erwartungen (wir veröffentlichten die Unternehmensmeldung adhoc: Beitrag vom 13. März). Das sei jedoch vor allem auf einmalige und nicht vorhergesehenen Aufwendungen im Zusammenhang mit der Erweiterung der Produktion in Polen zurückzuführen gewesen. Für 2008 sei jedoch eine stabile Entwicklung des Unternehmens mit steigenden Gewinnen zu erwarten.

Maurer empfiehlt die Aktie der MMK zum Kauf und nennt als Kursziel 82 Euro. Damit geht er von einem deutlichen Kursanstieg aus. Denn gegenwärtig kostet der Anteilsschein an der Frankfurter Börse nur 64,28 Euro. Er notiert damit mehr als 15 Prozent unter dem Vorjahreswert. Der Analyst des österreichischen Finanzinstituts verweist auf die starke Marktposition des Karton- und Faltschachtelherstellers. Diese und sein weiteres Wachstumspotential werde vom derzeitigen Aktienkurs nicht wiedergegeben. Erst ab 2009 sei eine Verlangsamung des Unternehmenswachstums aufgrund zu erwartender Preisrückgänge zu erwarten.

Mayr-Melnhof Karton AG: ISIN AT0000938204 / WKN 890447

^{Bildhinweis: Kartonmaschine der MMK. / Quelle: Unternehmen}