Die besten nachhaltigen Rentenfonds im Januar

Monatssieger mit einem Plus von 6,8 Prozent wurde im Januar der Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds. Der Fonds der dänischen Sparinvest wurde im Februar 2010 gestartet und hat seither ein Volumen von rund 20 Millionen Euro aufgebaut, die Verwaltungsgebühr beträgt 1,25 Prozent. Volker Grüneke ist Geschäftsführer des Vermögensverwalters in Deutschland. Nach seinen Angaben unterscheidet sich der Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds wesentlich von anderen nachhaltigen Rentenfonds, da das Fondsmanagement sich bei den Investments weniger nach den Ratings der Emittenten ausrichtet als nach deren konkreten Bilanzen. So erhielten oft wirtschaftlich stark aufgestellte, aber eben eher kleine Unternehmen von Ratingagenturen eher schwache Noten. Deren Schuldverschreibungen seien aber oft sehr attraktiv. „Ratingagenturen neigen dazu, den Faktor Größe überzugewichten“, so Grüneke. „Viel wichtiger ist dagegen die Bilanz eines Unternehmens.“ Ferner sei eine vergleichsweise geringe Unternehmensverschuldung ein wichtiges Auswahlkriterium des Fondsmanagements. Während sie im Schnitt bei 400 Prozent liege, kämen für den Rentenfonds nur Papiere von Emittenten mit einer Verschuldung von maximal 100 Prozent in Frage.

Der Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds darf in Schuldverschreibungen aus den OECD-Ländern und den EU-Mitgliedstaaten investieren sowie in Papiere, die in Singapur oder Hongkong gehandelt werden. Dabei wird der Fonds gegen Euro abgesichert. Aktuell liegt der regionale Fokus klar auf Europa. Wertpapiere aus Norwegen, Großbritannien und den Niederlanden sind mit 12 bis 19 Prozent am stärksten vertreten. Zu den größten Einzelpositionen zählen die Finanzkonzerne Intesa und Boats Investments aus Italien und den Niederlanden sowie die norwegische Noreco, eine auf die Exploration von Öl- und Gasvorkommen spezialisierte Gesellschaft. „Nur ethisch agierende Unternehmen werden in das Portfolio aufgenommen“, stellt Grüneke dazu klar. Sparinvest habe die UN-Richtlinien für verantwortungsbewusste Investments unterzeichnet. Grundsätzlich würden Unternehmen ausgeschlossen, die Kinderarbeit zulassen, Menschenrechte verletzen, Rüstungsgüter, Alkoholika oder Tabakwaren produzieren. Für den Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds überprüfe mit der ethix SRI Advisors aus Stockholm ein unabhängiges Beratungsunternehmen, wie die Emittenten mit den Umwelt-, Sozial- und Governance-Aspekten ihrer Geschäftstätigkeit umgehen. Die Agentur kontrolliere regelmäßig, ob die Unternehmen globale Standards zu Umweltschutz, Menschenrechten, Arbeitsnormen und Korruptionsbekämpfung verletzen. Falls ein Titel des Portfolios die ethischen Kriterien nicht mehr erfülle, werde die Beteiligung veräußert.

Der im Mai 2009 aufgelegte Fisch CB Sustainable Fund ist der nachhaltige Rentenfonds mit der zweitbesten Wertentwicklung im Januar. Der Fonds der Züricher Fisch Asset Management legte über fünf Prozent zu und setzte sich damit klar von der Konkurrenz ab. Dieser Fonds ist auf Wandelanleihen spezialisiert und konnte daher vom auflebenden Aktienmarkt profitieren. „Wandelanleihen sind eine Kombination aus einer festverzinslichen Anleihe (Obligation) und einem Wandlungsrecht (Option)“, erläutert Fondsmanager Roland Hotz. „Investoren können nach ihrer Wahl die Anleihe jederzeit in eine vorher festgelegte Anzahl Aktien tauschen. Das ist attraktiv, weil man mit der Wandelanleihe eine Option auf eine gute Aktienentwicklung und durch die feste Rückzahlung ein Auffangnetz besitzt. Aufgrund der eingebetteten Wandeloption profitiert der Käufer bei steigenden Aktienkursen mehr als er bei fallenden Kursen verliert. Da nicht gewandelt werden muss, behält man bei schlechter Börsenlage die Anleihe und hat damit eine garantierte Rückzahlung“, so Hotz weiter.

Der Fisch CB Sustainable Fund notiert in Schweizer Franken - angesichts der Euro-Krise ein weiteres Plus. Er verfügt über ein Volumen von rund 145 Millionen Euro. Die jährliche Verwaltungsgebühr beträgt 1,5 Prozent. Das Portfolio des Fonds ist breit gestreut. Mit einem Anteil von 12 bis 18 Prozent am Fondsvolumen sind die Branchen Immobilien, Software und Telekommunikation besonders stark vertreten. Bei der Titelauswahl stützt sich das Fondsmanagement auf das Nachhaltigkeitsresearch der Bank Sarasin aus Basel.

Die Reihenfolge der besten nachhaltigen Rentenfonds im Januar

Name	ISIN	Kurs in EUR	Entwicklung imJanuar in %
Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds	LU0473784196	112,64	6,82
FISCH CB Sustainable Fund	LU0428953342	93,93	5,15
LIGA PAX-Corporates-Union	LU0199537852	39,45	2,76
Dexia Sustainable Euro Corporate Bonds	BE0945493345	380,27	2,56
Oppenheim Ethik Bond Opportunities	AT0000707385	83,65	2,48
KCD-Union Nachhaltig Renten	DE0005326524	48,52	2,30
LGT Sustainable Impact Global Bond Fund	LI0106892909	1249,84	2,28
BNP Paribas L1 Sustainable Bond Euro	LU0269743562	118,99	2,24
ACATIS Fair Value Bonds	DE0009769844	42,12	2,16
Superior 1 - Ethik Renten	AT0000855606	70,70	2,10

ECOreporter untersucht den Markt der nachhaltigen Geldanlage seit 1997 kontinuierlich. Zu den von uns erhobenen Fonds zählen Aktien-, Renten-, Misch- und Dachfonds, Mikrofinanzfonds und ETFs. Als wir 1997 diese Daten erstmals ermittelten, gab es nur zwölf nachhaltige Fonds mit insgesamt lediglich 220 Millionen Euro Volumen. Ende 2011 belief sich das Volumen der rund 290 nachhaltigen Fonds in Deutschland auf insgesamt 28,1 Milliarden Euro. Unsere Daten zur Wertentwicklung der Fonds stammen in der Regel von den Fondsbörsen.