Die besten nachhaltigen Rentenfonds im Dezember und Gesamtjahr 2011 – Zahlreiche Produkte trotzten der Krise

Zum Jahresende 2011 waren 38 nachhaltige Rentenfonds in Deutschland zum Handel zugelassen Die stärksten fünf Fonds dieser Anlageklasse legten über das Jahr 2011 hinweg jeweils mehr als fünf Prozent an Wert zu. Die besten drei Rentenfonds der Jahresauswertung verzeichneten sogar zwischen sieben und 9,3 Prozent Wertsteigerung. Demgegenüber verloren die vier Schlusslichter der Gesamtjahresauswertung zwischen 7,1 und 10,7 Prozent an Wert.

ECOreporter.de-Rentenfonds des Jahres wurde der KBC Renta Canarenta Cap. von KBC Asset Management. Dieser Fonds notiert in kanadischen Dollar und ist auf kanadische Rentenpapiere fokussiert. Er verteuerte sich im Jahresverlauf bis zum 30. Dezember 2011 um 9,32 Prozent auf umgerechnet 1.754,71 Euro. Damit ließ er alle anderen Rentenfonds in unserer Datenbank deutlich hinter sich.

Zum Bilanzstichtag 30. Dezember 2011 setzte der Fonds zu 97 Prozent auf kanadische Staatsanleihen mit verschiedenen Laufzeiten.  Eben diese regionale Ausrichtung macht den Fonds aus Nachhaltigkeitssicht problematisch. ECOreporter.de führt Kanada derzeit in der Wachhundrubrik, weil das Land einen guten Teil seines Wohlstands stark zu Lasten seiner Umweltbilanz erwirtschaftet: einerseits durch die sehr klimafeindliche und ressourcenintensive Gewinnung von Öl aus Sand, andererseits durch den anhaltenden, massiven Raubbau an seinen Urwaldbeständen. Eine Konsequenz daraus war, dass Kanada sich nicht mehr im Stande sieht, die im Klimaschutzprotokoll von Kyoto festgeschriebenen CO2-Reduktionsziele bis 2020 zu erreichen. Deshalb hatte die kanadische Staatsführung unmittelbar nach dem Ende der letzten Weltklimakonferenz in Durban zum Jahresende 2011 gekündigt (mehr dazu lesen Sie hier).

Auch nach dieser Kündigung sah die Fondsinitiatorin KBC Asset Management bisher keinen Anlass dazu, die Konzeption oder die Anlagestrategie des KBC Renta Canarenta  zu verändern. Das erklärte Geert Heuninck, Leiter Nachhaltiges Investment bei KBC Asset Management, im ECOreporter.de-Interview. „Mindestens 90 Prozent der Anleihen werden nach dem Best-in-Class Ansatz ausgewählt“, erklärt Heuninck. Das Hauptaugenmerk dieser Analyse richte sich auf die allgemeine wirtschaftliche Entwicklung, die sozioökonomische Entwicklung, die allgemeine Rechts- und Sicherheitslage, die internationalen Beziehungen der Emittentin sowie Umweltaspekte.  Das Investmentuniversum werde unabhängig vom Portfolio Management durch ein internes Analystenteam auf die Einhaltung des hauseigenen Nachhaltigkeitsansatzes überprüft und durch ein externes Experten-Gremium kontrolliert, so Heuninck weiter. Laut Fondsinformation kann das Management des KBC Renta Canarenta einen Teil des Fondsvermögens als Barmittelreserve vorhalten.

KBC Asset Management bietet verschiedene Tranchen des KBC Renta Canarenta an. Der Jahressieger KBC Renta Canarenta  Cap. ist ein thesaurierender Fonds. Das heißt, er schüttet die am Ende der einzelnen Wirtschaftsperioden erzielten Gewinne nicht direkt an die Anleger aus sondern reinvestiert diese, um die Wertentwicklung voranzutreiben. Zum 30. Dezember 2011 verwaltete der KBC Renta Canarenta Cap. 53,6 Millionen kanadische Dollar (41,5 Millionen Euro). Auf den Markt kam der KBC Renta Canarenta Cap. bereits im Frühjahr 1996. Als Verwaltungsgebühr werden 0,60 Prozent bezogen auf das angelegte Kapital.

Die auf Jahressicht zweitstärkste Wertentwicklung in 2011 weist der LGT Sustainable Impact Global Bond Fund (Eur) B auf. Sein Kurs stieg im Jahresverlauf um 8,5 Prozent auf 1220,24 Euro. Weil der Fonds allein im Dezember 2011 rund 4,9 Prozent Wertzuwachs erzielte, wurde er zugleich Fonds des Monats Dezember.

Dieser nachhaltige Rentenfonds investiert weltweit in Geldmarktinstrumente und Anleihen von privaten und öffentlichen Schuldnern. Stand 30. Dezember 2011 verwaltet das Fondsmanagement 65,3 Millionen Euro. Vorrangig investiert der Fonds dieses Geld in Anleihen und Obligationen von Staaten, Ländern Gemeinden, supranational agierenden Organisationen und Banken. Als nicht investierbar gelten Anleihen von Emittenten, die Kinderarbeit tolerieren oder in Geschäfte mit Suchtmitteln wie Alkohol, Tabak oder Glücksspiel involviert sind. Ebenfalls tabu sind Anlagen in Emittenten, die Umsätze aus Rüstungsgeschäften erzielen, speziell solche, die mit ABC-Waffen, Landminen oder Streumunition zu tun haben.

Für ein Investment durch den LGT Sustainable Impact Global Bond Fund (Eur) B qualifiziert sind Anleihen von Herausgebern, wenn sich diese überdies zur Nutzung alternativer Energien, zur Einhaltung sozial-ethischer Werte und zum Umweltschutz verpflichtet haben. Zum Jahresende 2011 waren vor allem Staatsbanken und Entwicklungsfinanzierer unter den zehn größten Positionen im Fondsportfolio. Das Fondsmanagement setzt besonders auf Anleihen der Weltbank, der deutschen Kreditanstalt für Wideraufbau (KfW Bank) und der europäischen Investitionsbank (EIB). Unter den Top10-Investitionen ist zudem eine Anleihe des Mikrofinanzanbieters responsAbility Social Investment AG aus Zürich zu finden.

Auf den Markt gebracht wurde der LGT Sustainable Impact Global Bond Fund (Eur) B von der LGT Capital Management AG aus Pfäffikon im schweizerischen Kanton Zug. Bei der Nachhaltigkeitsanayse lässt sich die Initiatorin von der ebenfalls im Kanton Zug ansässigen Rating-Agentur Asset4 AG unterstützen. Als Verwaltungsgebühr sind jährlich 0,90 Prozent veranschlagt. Weitere Verwaltungskosten werden mit 0,25 Prozent in Rechnung gestellt.
Die besten nachhaltigen Rentenfonds im Gesamtjahr 2011

Name	ISIN	Kurs in EUR	Entwicklung 12 Monate in %
KBC Renta Canarenta Cap.	LU0054025654	1764,71*	9,32
LGT Sustainable Impact Global Bond Fund (Eur) B	LI0106892909	1220,24	8,48
Dexia Sustainable World Bond	BE0945478197	2652,05	7,06
KBC Renta Canarenta Dis.	LU0054025225	845,02*	5,92
Kepler Ethik Rentenfonds	AT0000642632	132,17	5,14
Blue Value Ethic Fund	LI0019265276	114,86	4,41
Dexia Bonds Sustainable Euro Government	LU0012089420	784,01	4,09
Petercam L Bonds Government Sustainable	LU0336683411	1135,34	4,01
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Income	LU0288148280	112,79	3,51
Dexia Bonds Sustainable Euro	LU0344240048	114,76	2,91

*=umgerechnet in Euro

Der Dezember 2011 war für fast alle nachhaltigen Rentenfonds ein guter Monat. Nur zwei Fonds verbuchten geringe Verluste zwischen 0,4 und 1,5 Prozent. Die drei stärksten Anlageprodukte dieses Zeitraums legten alle samt jeweils mehr als drei Prozent zu.

Hinter dem LGT Sustainable Impact Global Bond Fund (Eur) B landete der SEB ÖkoRent auf dem zweiten Rang der Monatsauswertung. Der Fonds gewann in dieser Zeit 4,8 Prozent hinzu. Zum 30. Dezember belief sich das Fondsvolumen auf 16,33 Millionen Euro. Dieses Vermögen investiert der Fonds weltweit - größtenteils in festverzinsliche Anleihen von Staaten, Ländern und Gemeinden sowie Banken. Auf öffentliche Anleihen entfielen zum Jahresende 2011 rund 38 Prozent auf Anleihen aus anderen Branchen 36 Prozent. Die mit knapp 17 Prozent größte Position war jedoch die Barmittelreserve. Der regionale Schwerpunkt des SEB ÖkoRent lag mit 74,8 Prozent klar auf Europa inklusive Großbritannien. 5,7 Prozent des Fondsportfolios entfielen auf Anleihen-Herausgeber aus den USA.

Vom Investment ausgeschlossen sind Staaten und Unternehmen, die international gültiges Arbeits- und Menschenrecht verletzen oder solche Verletzungen dulden. Ebenfalls tabu sind Anleihen von Emittenten die mit medizinischer oder landwirtschaftlicher Gentechnik, Waffenhandel, Atomkraft, Pornografie oder Suchtmitteln wie Alkohol, Tabak oder Glücksspiel zu tun haben. Die Nachhaltigkeitsanlayse führt die oekom research AG aus München durch. Bei der Titelwahl setzt das Fondsmanagement auf den Best-In-Class-Ansatz. Positiv ins Gewicht fällt dabei der Einsatz Erneuerbarer Energien sowie das Engagement zu Gunsten von Umweltschutz und Sozialverträglichkeit. Als investierbar gelten also Emittenten, die oekom research in diesen Belangen als Branchenführer einstuft.

Sechs der zehn größten Positionen im Portfolio des SEB Ökorent entfielen zum Bilanzstichtag auf Anleihen-Herausgeber aus Deutschland. Mit knapp 13 Prozent am stärksten vertreten war die KfW-Bank vor einer Tranche deutscher Staatsanleihen (12,1 Prozent). Unter anderem investiert der Fonds in Anleihen der EIB und der Bayrischen Landesbank. 

Aufgelegt wurde der SEB ÖkoRent im Ende 1990 von der SEB Asset Management aus Frankfurt. Als jährliche Verwaltungsgebühr erhebt SEB 0,70 Prozent. Einsteigen können Anleger ab 2.500 Euro oder in einer Ansparvariante ab 50 Euro.


Die besten nachhaltigen Rentenfonds im Dezember 2011

Name	ISIN	Kurs in EUR	Entwicklung im Dezember in %
LGT Sustainable Impact Global Bond Fund (Eur) B	LI0106892909	1220,24	4,92
SEB ÖkoRent	LU0041441808	51,18	4,80
Dexia Sustainable World Bond	BE0945478197	2652,05	3,95
sEthik Bond T	AT0000681192	92,40	2,94
Parvest Euro Corporate Bond Sustainable Development	LU0265317569	118418,0	2,76
Sparinvest Ethical High Yield Value Bonds EUR	LU0473784196	105,17	2,68
Dexia Bonds Sustainable Euro Government	LU0012089420	784,01	2,55
Swisscanto (LU) Portfolio Fund Green Invest Income	LU0288148280	112,79	2,52
BILKU Carbon Efficient Bond Fonds	LU0490096079	97,18	2,38
Kepler Ethik Rentenfonds	AT0000642632	132,18	2,26

Nicolas Forest, Head of Fixed Income Strategy bei Dexia Asset Management sieht die weitere Entwicklung am Rentenmarkt im laufenden Jahr als schwierig an. „Zu Beginn des Jahres sind Renteninvestoren in der Zwickmühle: Europa oder doch die USA?“, sagt er. Anleger sollten auch bei Staaten mit Dreifach-A –Bonitätsrating sehr wählerisch sein, rät der Experte.  Die französisch-belgische Fondsgesellschaft ist sowohl auf Jahres- als auch auf Monatssicht mit jeweils zwei Fonds in den ECOreporter-Rentenfonds-Top10 enthalten.

In der Euroschuldenkrise hätten der Schweizer Franken und der japanische Yen jeweils den Status als sicherer Währungshafen erlangt. Beide seien allerdings mittlerweile zu teuer, urteilt der Experte. Die Währung mit dem aktuell höchsten Aufwertungspotenzial sei der Dollar, auf den Dexia Asset Management nunmehr verstärkt setzen werde, kündigte Forest an. Der Euro habe der Krise zum Trotz bislang noch recht wenig an Wert verloren und werde in den kommenden Wochen voraussichtlich weiter abgewertet werden.

Die Wertentwicklung von Unternehmensanleihen sei im Vergleich zu der von Staatsanleihen 2011 krisenbedingt zeitweise deutlich schwächer ausgefallen. Dieses Verhältnis werde sich 2012 wieder etwas drehen. „Staatliche Sparprogramme werden 2012 in Europa zu einer leichten Rezession führen, die aber in Industrieanleihen bereits abgebildet ist, ebenso wie eine höhere Liquiditätsprämie“, sagt Koen Van De Maele, Head Fixed Income bei Dexia Asset Management. Daher seien Industrieanleihen aus Peripherieländern mit guter Kreditqualität derzeit günstig bewertet. Auch Pfandbriefe seien attraktiv „weil sie defensiv sind“, so der Experte weiter.