10.10.2006: Zwanzig auf einen Streich - Fünf Indexzertifikate der Société Générale S.A. auf Umweltthemen bieten attraktive Einstiegschance in Zukunftsbranchen

Ein ganzes Bündel von Umweltaktien-Zertifikaten hat die französische Bank Société Générale S.A. auf den Markt gebracht. Das Bankhaus mit Sitz in Paris verfolgt dabei ein einheitliches Strickmuster: In Zusammenarbeit mit den Indexprovidern Dow Jones Indexes und Stoxx sowie dem Schweizer Vermögensverwalter SAM Group (Sustainable Asset Management) werden die größten Unternehmen einer Branche zu einem Index zusammen gestellt. Auf die Entwicklung dieses Aktienkorbes legt die Bank anschließend ein Zertifikat auf. ECOreporter.de sprach mit Markus Jakubowski, SG Equity Derivatives, Frankfurt, über die erfolgreiche Wertpapierreihe.

"Der Einsatz erneuerbarer Energiequellen gewinnt weltweit an Bedeutung. Einer Studie des Wissenschaftlichen Beirates der Bundesregierung für Globale Umweltveränderungen zufolge kann ihr Anteil bis zum Jahr 2050 auf über 50 Prozent ausgeweitet werden", sagt Jakubowski. Vor diesem Hintergrund seien Zertifikate auf Erneuerbare Energien für den Anleger besonders attraktiv. Die fünf Indizes und Zertifikate der Société Générale heißen Biox, Erix, Solex, Waex und Wowax. Am besten läuft laut dem Sprecher das Zertifikat auf den European Renewable Energy Index (ERIX). Der Index enthält die zehn größten und liquidesten Unternehmen aus dem Bereich Erneuerbare Energien in Europa.

Im World Bioenergy Total Return Index "Biox" sind laut der Initiatorin die weltweit größten Unternehmen vertreten, die im Bereich der Bioenergie tätig sind. Der World Solar Energy Index "Solex" umfasst zehn Firmen der Solarbranche. Breiter bestreut sind die Aktien des World Alternative Energy Total Return Index "WAEX", die zwanzig Titel kommen aus den Bereichen Erneuerbare Energien, Energieeffizienz und Dezentrale Energieversorgung. Auch der fünfte Index der Société Générale enthält zwanzig Werte, der World Water Index "Wowax" investiert in Firmen aus den Bereichen Wasserversorgung, Wasserinfrastruktur und Wasserreinigung.

Das Ausgabevolumen des Wowax-Zertifikates belief sich laut Emissionsprospekt bei der Emission im Februar 2006 auf 39 Millionen Euro, beim Waex waren es Ende August 40 Millionen Euro. Wie viele Zertifikate sein Bankhaus platzieren konnte, will Jakubowski nicht verraten. Auskunftsfreudiger ist der Sprecher bei Thema Gebührenstruktur. Die Bank kann eine Handelsspanne (Spread) von bis zu zwei Prozent erheben, wenn Anleger Zertifikate kaufen. Die tatsächliche Gebühr liegt in der Regel bei einem Prozent. Jakubowski: "Durch die Option auf einen Spread von bis zu zwei Prozent sichern wir uns gegen steigende Spreads bei den Basiswerten der Indizes ab. Das ist eine "kann" Regelung, auf die wir momentan nicht zurückgreifen. Unser Spread hängt davon ab, wie die Aktien in den Zertifikaten gehandelt werden. Wenn die Liquidität sinkt, steigen die Handelsspannen."

Neben dem Spread gibt es laut Jakubowski nur noch die Management-Gebühr von 0,85 Prozent jährlich, die die Bank einstreicht. "Unsere Open-End-Indizes sind so genannte "Performance-Indizes. Die Dividendenausschüttungen der enthaltenen Unternehmen fließen voll in die Wertsteigerung der Indizes und damit auch der Zertifikate ein", sagt er.

Bei einem möglichen Volumen von 40 Millionen Euro käme für den Waex eine jährliche Management-Gebühr in Höhe von 340.000 Euro zusammen. Was leistet das Management dafür? "Die SAM Group überprüft die im Index enthaltenen Unternehmen zwei mal im Jahr", erklärt der Sprecher. SAM beobachte dafür permanent den relevanten Markt. Vier mal im Jahr führen die Schweizer Vermögensverwalter laut Jakubowski eine Neugewichtung der Aktien durch. "Wenn Unternehmen neu an die Börse gehen und für den Index interessant sind, kann es zu den vierteljährlichen Anpassungsterminen zudem Neuaufnahmen in die Indizes geben."

Die fünf Indexzertifikate der Société Générale führen den Zusatz "Open End" im Namen. Allzu wörtlich darf das allerdings nicht genommen werden. Zwei Jahre nach der Emission der Papiere kann die Bank sie zu bestimmten Terminen kündigen.

Fazit:
Die Zertifikate der französischen Bank bieten Anlegern gute Möglichkeiten auf die Themen Wasser, Solarenergie, Bioenergie sowie Erneuerbare und Alternative Energien zu setzen. Besonders im Bereich der Erneuerbaren Energien ist das Risiko von Investments in Einzeltitel recht hoch, dies kann mit Hilfe der Zertifikate deutlich verringert werden. Die Preisgestaltung der Bank erscheint fair. Besonders attraktiv: Die Verrechnung der Dividenden macht das Wasserzertifikat Wowax zusätzlich interessant, das zahlreich dividendenstarke Titel enthält.

Basisdaten der Zertifikate

Basiswert: BIOX (World Bioenergy TR Index)
ISIN: DE000SG9BEX4
WKN: SG9BEX

Basiswert: ERIX (European Renewable Energy TR Index)
ISIN: DE000SG1ERX7
WKN: SG1ERX

Basiswert: SOLEX (World Solar Energy TR Index)
ISIN: DE000SG0SUN4
WKN: SG0SUN

Basiswert: WAEX (World Alternative Energy TR Index)
ISIN: DE000SG0WAX7
WKN: SG0WAX

Basiswert: WOWAX (World Water TR Index)
ISIN: DE000SG1WWX9
WKN: SG1WWX

^{Bilder: Markus Jakubowski; Titelseite des Prospekts für den World Alternative Energy Total Return Index "WAEX" / Quelle: Unternehmen}